Marknadsdata, marknadsvärdering och prissättning av swap
I grunden används följande marknadsdata i värderingen:
- IBOR-räntor
- FRA:er
- Swapvärden
Vilken marknadsdata som används beror främst på valutan på ränteswappen samt vilken längd du har på rörliga räntan.
För till exempel en ränteswap i SEK med 3 mån rörlig ränta så inkluderas: STIBOR, IMM-bundna FRA:er samt 3YRSWAP-10YRSWAP.
Hantering av marginal: Vid omstrukturering av befintlig ränteswap, om swappen har en marginal, så inkluderas det i värderingen. Om du prissätter en helt ny swap, så går det dessvärre inte att fylla i marginal.
Vi använder alltid mid-priser vid värderingar och prissättningar av swappar.
Realtidsvärderingar sker vid prissättning, omstrukturering och värdering av befintlig swap.
Vid historisk värdering, såsom i marknadsrapporten används stängningskursen för mid-pris. Stängningskurserna hämtas dagen efter, klockslag varierar beroende på valuta.
Varför skiljer sig priset på min prissatta swap mot det som visas på marknadssidan?
Om man jämför det pris som visas på marknadssidan för ett av instrumenten och det pris man får när man själv prissätter en swap så kan det ibland uppstå skillnaden som uppfattas som stora.
Det kan uppstå en skillnad för att den swap jag prissätter inte ser ut som den som marknaden har prissatt, även om de är på samma löptid.
Se nedan exempel för mer detaljerad förklaring:
I ovanstående bild ser vi att priset på 8YRSWAP för närvarande är 3,025 %.
I nedanstående bild fyller jag i att jag vill ha en swap på 8 år men får ett pris på 2,9932%.
Denna prisdifferens uppstår då den prissatta swappen inte har samma villkor som swapprissättningen på marknadssidan.
För att jämföra dessa två prissättningar behöver vi ange samma villkor som marknaden definierar en referensswap, baseline från marknaden enligt nedan:
Jag justerar följande för Fast Ränta
Betalningsperiod: År, istället för kvartal.
Ränteberäkningsmetod: Act/365, istället för 30/360.
Priset på denna swap som löper i 8 år blir nu 3,0243 %, alltså samma som var i stapeln på marknadssidan, för 8YRSWAP 3,025%.